【48812】中熔电气：确定新能源浪潮中熔电气扬帆起航（财通证券研报）

　　国内熔断器有突出贡献的公司、在新能源轿车&风景储占有优势位置。公司是国内最大的熔断器出产公司，在新能源轿车、风景储、通讯等中高端商场占有优势。市占率方面：2019年，公司在国内新能源轿车用熔断器市占率约55%，在全球新能源轿车用电力熔断器市占率20%+；风景储的国内市占率15%+，全球市占率约5%。掩盖下流客户：①整车厂：目前国内客户已根本包括乘用车及商用车首要国产品牌，世界客户已批量供给特斯拉、戴姆勒、沃尔沃、上汽群众、一汽群众、上汽通用等。②风景储&通讯：首要客户有阳光电源、宁德年代、华为等行业龙头。

　　高压快充带来自动维护需求、公司高价值量产品有望迎来放量。为处理路程焦虑和补能功率，高压快充成首要盛行趋势，各车企800V高压渠道相继发布，而高压快充需求鼓励熔断器在毛病产生前进行自动维护。鼓励熔断器均价在80-100元，是传统电力熔断器均价的3-4倍，公司鼓励熔断器产品有望获益于高压快充车型浸透率快速提高，高价值量产品有望迎来放量。咱们估计2025年新能源车用熔断器商场规模可达38.91亿元，2023E-2025ECAGR为20.10%。

　　连续斩获海外大单、海外布局稳步开辟。2023年8月，公司公告在新加坡建立全资子公司，在泰国、美国建立孙公司，进一步拓宽海外商场。10月，公司公告德国某头部车企某项目全球独家定点的高压产品(1000VDC) C样订单以及低压产品(70VDC)B样订单，签约金额猜测起浮9~12亿元，估计2025年5月开端SOP。公司海外开展空间宽广，境外营收稳步增长。

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成出资主张，运用前请核实。据此操作，危险自担。

　　如需转载请与《每日经济新闻》报社联络。未经《每日经济新闻》报社授权，禁止转载或镜像，违者必究。

　　特别提示：假如个人会运用了您的图片，请作者与本站联络讨取稿费。如您不期望著作出现在本站，可联络咱们要求撤下您的著作。

　　中熔电气：运用自有资金及银行融资在新加坡建立全资子公司，在泰国、美国建立孙公司

　　民生证券给予中熔电气引荐评级，深度陈述：电力熔断器龙头，发力两大新动能

　　如何故新质出产力唱好“双城记”？川渝部分全国人大代表“问诊”高新技术企业

　　开源证券党委书记、董事长、总经理李刚：饯别金融强国任务，打造一流北交所特征券商

　　CBOE动摇率指数(VIX)在美国非农工作数据发布后升至10月以来新高，最新大涨2.83点至21.42

　　美国7月非农及失业率数据发布后，美股期货快速下挫，纳斯达克100指数期货跌幅扩展至2.5%，标普500指数期货跌1.8%，道指期货跌1.3%

　　石宇奇无缘巴黎奥运会羽毛球男单四强，自己抱愧：惋惜，抱愧未能为中国队拿下一块奖牌

　　离岸人民币拉升超1000点！美股、黄金、原油大跌，道指重挫超900点！英特尔市值蒸腾2448亿元，产生了什么？

　　监管就稳妥财物危险分类修订征求意见：学习商业银行监管实践经验，明确要求稳妥公司侧重重视不良财物或危险财物等