风口金选｜新能源车渗透率超50%目标或提前实现充电桩行业正迅速崛起

　　全国政协常委、经济委员会副主任、原工业与信息化部部长苗圩表示，中国汽车市场总量和结构都在发生深刻变化，智能网联汽车产业高质量发展将成为转型成功的标志。不过，对于智能汽车怎么样发展还有许多问题是需要认真谋划。苗圩认为，新能源汽车对传统燃油汽车取代之势已形成，原来制定的2035年新能源汽车超过50%的目标，很可能在2025年最晚到2026年就会提前实现。

　　新能源汽车的渗透率不断攀升，也为配套设施提供了广阔的市场和发展机会。中航证券研报指出，近年来新能源汽车渗透率持续攀升，快速增加的保有量推动充电桩等相关配套设施需求不断的提高，充电桩板块有望迎来加快速度进行发展。随着新能源汽车续航能力提升和快充需求的提出，大功率高压直流充电成为技术趋势，液冷方案解决散热痛点。

　　近期，关于充电站的消息不断。11月28日，智界S7及华为全场景发布会上，余承东表示：“鸿蒙智行充电服务接入全国340+城市，4500+高速充电站，70万+公共充电枪，预测到2024年底，华为600KW全液冷超级快充将部署超过10万个。”

　　同日，特斯拉官方宣布中国大陆地区特斯拉全场景充电网络开放升级，家庭充电产品系列、目的地充电站、超级充电站支持更多非Tesla车辆。

　　11月30日，梅赛德斯-奔驰（中国）投资有限公司与华晨宝马汽车有限公司宣布签署合作协议，双方将以50:50的股比在中国成立合资公司，在中国市场运营超级充电网络，合力满足中国客户对豪华充电服务日渐增长的需求。

　　12月1日，长沙小米景明科技有限公司成立，注册资本500万人民币，营业范围含电动汽车充电基础设施运营、充电控制设备租赁、电池零配件销售、电池销售、小微型客车出租经营服务、机动车充电销售、集中式快速充电站、代驾服务、汽车销售等，由小米景明科技有限公司全资持股。

　　中信证券(600030)研报表示，头部企业着重布局超充设备，叠加主流车企的超充车型快速增加，我们预计超充有望在车桩两端产品密集推出的背景下加快速度进行发展。从电气角度，超充有助于碳化硅应用以及继电器、熔断器规格提升。从散热角度，液冷提升散热能力，降低噪音和枪线重量。建议关注头部充电运营商、超充设备制造商以及液冷模块、充电枪线等零部件企业。

　　从政策上看，充电桩的发展受到了很高的重视。近年来，出台了一系列政策措施，以促进充电桩的建设和运营。例如，国家发展改革委等部门印发《关于促进汽车消费的若干措施》。其中提到，落实构建高质量充电基础设施体系、支持新能源汽车下乡等政策措施。加快乡县、高速公路和居住区等场景充电基础设施建设，引导用户广泛参与智能有序充电和车网互动，鼓励开展新能源汽车与电网互动应用试点示范工作。持续推动换电基础设施有关标准制定，增强兼容性、通用性。加快换电模式推广应用，积极开展公共领域车辆换电模式试点，支持城市公交场站充换电基础设施建设。鼓励有条件的城市和高速公路等交通干线快速推进换电站建设。

　　还有国务院办公厅发布的《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》。提到，到2030年，基本建成覆盖广泛、规模适度、结构符合常理、功能完善的高质量充电基础设施体系。

　　从技术水平上，随着新能源汽车技术的持续不断的发展，充电桩的技术水平也不断的提高，最明显的就是快充。据《2022中国电动汽车用户充电行为白皮书》截至2022年底，我国直流快充桩保有量达76.1万台，快充占比提升至43.5%，较2021年提升2.5个百分点。华为新一代全液冷超充更是实现了“一秒一公里”的极速补能。

　　对于海外市场而言，也有着较大的市场，未来有极大的发力空间。IEA多个方面数据显示，2022年美国公共充电桩数量为12.8万个，上涨的速度远低于新能源汽车，车桩比高达23:1，而且其中78.1%为慢充桩，进一步加剧了充电难。国内充电桩企业慢慢的开始了出海布局，对此国信证券(002736)研报指出，海外市场盈利性高，国内企业加速出海。相较于国内市场而言，欧美充电桩市场的车桩比较低、直流桩占比偏低，发展增速的潜力更高。国内市场直流整桩与充电模块竞争比较充分，毛利率普遍在20%-30%；海外市场毛利率有望超过40%。

　　盈利方面，属于充电桩行业的“硬伤”，不管是车企还是运营商，还是传统充电桩公司。乘联会秘书长崔东树表示，目前按照1公桩=3个私桩的测算，中国2023年增量市场的纯电动车的车桩比已达1︰1，领先世界其他几个国家数倍水平。但252万个公共充电桩公桩1—10月充电量11亿度，平均公桩1—10月充电量424度，月均42度/公桩，这样的充电利用率是很难盈利的。目前充电基础设施仍存在布局不够完善、结构不够合理、老旧充电桩技术落后、服务不够均衡、运营不够规范等问题。

　　崔东树认为，充电桩适度超前发展的结果就是利用率不足，充电设施运营必然总体亏损。目前纯电动乘用车与公共充电桩的增量的比例是3︰1，纯电动乘用车的充电体系是3︰1，这样的比例亦很难盈利。

　　从企业表现看，以特锐德(300001)为例，其财报显示，2020-2022年，特来电分别实现盈利收入15.77亿元、31.04亿元和45.70亿元，亏损分别为3786.49万元、5132.08万元、2600.02万元，累计亏损高达1.14亿元。不过可见其业绩同比已实现较大幅度减亏。

　　从产业链上的公司看，业绩也有不少提升，例如英威腾(002334)，近三年的营业收入和净利润分别为22.86亿元、30.09亿元、40.97亿元；1.36亿元、1.82亿元、2.75亿元。盛弘股份(300693)近三年的营业收入和净利润分别为7.71亿元、10.21亿元、15.03亿元；1.06亿元、1.13亿元、2.24亿元。

　　充电桩相关企业也在不断为盈利努力，除了降低设施的建设和运维成本外，也在提价。今年下半年以来，很多新能源车主发现，公共充电桩充电费涨了，部分地区的公共充电桩服务费上调至50%。

　　总体而言，随着全球对可再次生产的能源和电动汽车的关注度逐步的提升，充电桩行业正迅速崛起，成为一个充满机遇和挑战的新兴市场。